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根据表的数据可以求得以下几项评价指标

时间:2012-04-29 17:54来源:hljzjy.com 作者:测试专用 点击:
投资总额=固定资产投资 预备费 投资方向调节税 建设期贷款利息

=3000 150 0 666
=32166(万元)
(2)项目投资总额=固定资产投资总额 流动资金
=32166 500=37166(万元)
答案3
产品所得税=利润总额×所得税率

=(销售收入-总成本-销售税金及其他)×所得税率
(1)第1年所得税税额=0(因为项目还在建设期,没有开工盈利)
(2)第2年所得税税额=(6650-5700-469)×33%
=15873(万元)
(3)第3年所得税税额=(9500-8100-670)×33%
=2409(万元)
(4)第4年到第6年的所得税税额=(9500-8050-670)×33%
=2574(万元)
(5)第7年到第14年的所得税税额=(9500-7950-670)×33%
=2904(万元)
(6)第15年所得税税额=(9500-7970-670)×33%
=2838(万元)答案4
根据案例题给出的数据和上述计算所得数据,可得表12的现金流量表
答案5
参照表12,将计算过程进一步深入,得到表13。
根据表13的数据,可以求得以下几项评价指标:
(1)项目静态投资回收期:
项目静态投资回收期=(累计净现金流量出现正值的年份-1) (出现正值年份上
年累计现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量)
=(7-1) (|4753|÷7396)=606(年)
(2)动态项目投资回收期:
项目动态投资回收期=(累计净现值出现正值的年份-1) (出现正值年份上年累
计净现值绝对值÷出现正值年份当年净现值)
=(9-1) (|-10066|÷31359)=832(年)
(3)项目净现值:
项目净现值=∑nt=1[(CI-CO)t×(1 i)-t]
=∑15t=1[(CI-CO)t×(1 i)-t]
=191514(万元)
答案6
从财务评价的角度,全面分析和评价项目的可行性有如下结论:
从上述计算得到的净现值可知:
因为项目净现值=191514≥0
所以该项目是可投资的。
从上述计算得到的静态投资的回收期可知:
因为项目的静态投资回收期为606年<(Pc)=10年
所以该项目是可投资的。因为不计资金的时间价值,该项目在收回投资后还有8年多
的净收益期。
从上述计算得到的动态投资回收期可知:
项目的动态回收期为832年<(Pc)=10年

因此该项目是可行的。因为即使计算了资金的时间价值,该项目在收回投资后还有6
年多的净收益期。
综上所述,可以认定该项目从财务评价的角度上说是可行的。
【案例三】
某企业拟投资建设一个电子产品项目,该项目的建设期为1年,运营期为13年,这一建
设项目的基本数据如下:
1.建设期投资1000万元,全部形成固定资产,运营期期末残值100万元,按照直线法折
旧。
2.项目第2年投产,投人流动资金350万元。
3.该公司投人的资本金总额为800万元。
4,运营起始年中正常年份每年的销售收入为850万元,经营成本为350万元,产品销售
税金及附加税率为6%,所得税率为33%,年总成本为480万元,行业基准收益率为12%,
行业基准投资回收期为10年。
5.投产第1年的生产能力为设计生产能力的80%,这一年的销售收入与经营成本都按
正常年份的80%计算,这一年中的成本费用为420万元。投产第2年及以后各年生产能力
均达到设计生产能力。问题
1.在表14中填入基础数据和计算所得的数据。
2.计算项目的动态投资回收期。
3.计算项目的净现值。
4.计算项目的净现值率。
5.计算项目的内部收益率。
6.从财务评价的角度,分析说明项目的可行性。
分析要点
本案例仍属于投资估算加财务可行性分析与评价的典型案例,但他更全面地考核了有
关现金流量表的计算与编制方面的内容。与此同时又进一步考核建设项目财务评价中项目
内部收益率等动态指标的计算和分析评价的内容。
对于这类案例分析题的解答,除了要特别注意在案例一和案例二的分析要点已经给出
的各项内容外,还必须注意以下问题:
(1)对于财务评价的盈利能力分析的规定。
国家规定,财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标,
根据项目的特点及实际需要,也可以计算财务净现值、投资利润率、资本净利润率等指
标。由此可见,项目财务内部收益率是评价项目盈利能力的基本指标。(2)对于净现值率
的计算与分析。
净现值率是建设项目净现值与建设项目投资现值的比率,表明了项目的相对盈利能
力。
对净现值率的计算需要特别注意分子(净现值)和分母(投资累计折现值)都必须使用折
现后的现值,以确保计算口径的一致性。净现值率分析一般只是净现值分析的一种补充。
另外,还要注意净现值率是个正指标,其值越大越好。

(3)对于项目财务内部收益率计算的规定
国家规定,财务内部收益率是指项目整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时
的折现率,他反映项目所占资金的盈利率,是考察项目盈利能力的主要动态指标。
财务内部收益率可根据财务现金流量中净现金流量用内插法计算求得。在财务评价
中,将求出的全部投资或自有资金(投资者的实际出资)的财务内部报酬率(FIRR)与行业基
准收益率或设定折现率(i比较,当FIRR≥i时,即可认为其盈利能力已满足最低要
求,在财务上是可行的。
答案1
根据给出的基本数据和计算得到的数据填写出表15的数据。
答案2
根据表15中的数据,可求出项目的动态投资回收期:
项目动态投资回收期=(累计净现值出现正值的年份-1) (出现正值年份上年累计净
现值绝对值÷出现正值年份当年净现值)
=(7-1) (|-11081|÷15537)=671(年)
答案3
根据表l5中的数据,可求出项目净现值:
项目净现值=∑nt=1[(CI-CO)t×(1 i)-t]
=∑13t=1[(CI-CO)t×(1 i)-t]
=78695(万元)答案4
根据净现值率的定义和上面给出与计算所得的数据,可求出项目净现值率如下:
项目净现值率=项目净现值÷建设投资的累计折现值
=78695÷(1000×0893 350×0797)
=06715答案5
根据项目财务内部收益率的定义和上面给出与计算所得的数据,可以分两步求出项目
的内部收益率,具体的做法和计算过程如下:

试算结果应满足的条件是:设定的IRR1,所求得的NPV1≥0
设定的IRR2,所求得的NPV2<0
试算过程可以用公式计算(责任编辑:admin)
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